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  众所周知，白酒职业是典型的需求驱动的职业，反映到长时间资金商场上也是如此。白酒股票在股价周期性改变，根本与各类要素导致的需求趋势性改变挂钩。以贵州茅台为代表的白酒消费股票是股市中的重头，在茅台的带动下，许多高端、次高端白酒股票都构成了基金公司的底仓，而其背面则是白酒消费类股票代表了消费晋级布景下商场抵消费类股票长时间成长性的认可。

  本年以来，受各地疫情重复等要素影响，消费体现较弱，食物细分指数PE已较高位回落近30%，现在板块估值具有必定出资安全边沿。不过，进入四季度，获益于对新年备货的达观展望，白酒消费等需求微弱，板块成绩有望好转。

  2021年，国内疫情重复，经济缓慢复苏，消费体现较弱。10月，国内多地迸发疫情，社会消费品零售总额增速下降显着。尽管方针及心情层面的扰动或许还会产生，但跟着经济康复，我国产品出售安稳康复，居民购物需求继续开释。

  11月15日，国家统计局数据显现，10月社会消费品零售总额同比添加4.9%，预期3.7%，前值4.4%。1-10月份，社会消费品零售总额358511亿元，同比添加14.9%，比2019年1-10月份添加8.1%。其间，1-10月份，烟酒类产品零售额3817亿元，同比添加24.5%。10月份，烟酒类产品零售额389亿元，同比添加14.3%。跟着年末出售旺季的到来，消费会敏捷康复，商场出售有望继续康复添加态势。

  此外，上星期三季报发表结束，2021Q3餐饮板块全体平稳添加，其间，白酒板块成绩显着优于群众消费品。2021年前三季度，餐饮板块收入6707.45 亿元，同比添加12%，净利润同比增12.35%至1275 亿元，其间Q3单季度板块收入同比添加6%至2180.13 亿元，净利润同比添加5%至377.62 亿元，除了调味品和肉制品营收增速为负，其他子板块均为正，其间营收增速最快的是白酒、软饮料、食物归纳，归母净利润增速最快的是其他酒类、乳品、白酒等。

  值得一提的是，尽管股价有所回落，三季度大都白酒的基金持仓数量有添加。多个方面数据显现，基金十大重仓股中餐饮占有4 席：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒，十大重仓股中消费公司占有五席(除餐饮公司外，还有医药职业的药明康德)，可见白酒股仍是装备干流。别的，此前中秋国庆白酒双节体现以平稳为主，礼品与餐饮需求正常开释。展望年末新年，考虑到接连两年疫情影响新年返乡没有抵达预期，假如2022年新年疫情操控妥当，返乡顶峰或许带动消费活泼度提高，关于包含白酒在内的大都消费品构成正面影响。

  新一轮周期中，现在白酒结构性景气仍为主线，需求耐性和晋级扩容的趋势有望保持，高端稳健，次高端余力仍足。全体看，现在白酒板块行情连续动摇，通过调整后，现在板块进入价值区间，并且白酒作为我国乃至全世界一切职业中商业模式最好的职业，中长时间景气不改，具有长时间装备的价值。

  进入四季度，酒类职业逐渐进入信息密布开释期，将加快酒类消费商场的流转速度。东方证券研报指，全国性名优酒企将充沛享用开展盈利，现在白酒名企已根本完成本年全年使命，成绩预期锚定2022年增速，一起近期部分公司鼓励落地对板块构成利好，可重视存鼓励机制改进预期的部分酒企。招商证券也表明，白酒全体体现平稳，高端体现稳健，次高端动销分解，全体批价安稳、库存良性。出资主张：1、首推格式好、需求安稳、性价比凸显的高端白酒(茅台、泸州老窖、五粮液)2、高价位产品布局抢先，有加快条件或变革预期的洋河、古井、当代缘；3、 势能较高途径投入收获期的汾酒、酒鬼。

  二级商场体现方面，近期，食物板块成为A 股商场的主线之一，乳品、调味品、啤酒、以及白酒等细分赛道备受重视。

  昨日餐饮板块大涨居前，白酒股 茅五泸洋汾 亦拉手团体上涨。11月16日，白酒板块再度拉升，相关个股活泼大涨居前。截止今天午间，古井贡酒、海南椰岛(600238.CN)、中粮科技(000930.CN)涨停，当代缘(603369.CN)涨超7%，迎驾贡酒(603198.CN)涨逾6%，泸州老窖(000568.CN)、山西汾酒(600809.CN)、口儿窖(603589.CN)等冲高涨超5%。此外，五粮液(000858.CN)涨超3.5%，贵州茅台(600519.CN)亦上涨2.68%。

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